Tesouro Direto vs CDB vs LCI vs LCA: qual rende mais?

Atualizado em junho/2026 · Selic em 14,25% a.a. · CDI em ~14,40% a.a. Conteúdo educativo, sem recomendação personalizada de investimento ou financeira. Indicadores e produtos citados refletem a data de publicação. Consulte um profissional habilitado antes de decisões patrimoniais.

A decisão entre Tesouro Direto, CDB, LCI e LCA mudou de natureza em 2026. Após o episódio do Banco Master no fim de 2025, o Conselho Monetário Nacional aprovou novas regras de cobertura do FGC com vigência a partir de 01 de junho de 2026, alterando os limites para múltiplos investimentos no mesmo conglomerado. Ao mesmo tempo, a taxa Selic permanece em patamar elevado e os títulos do Tesouro Direto seguem com prêmios atrativos. Este comparativo analisa as cinco principais categorias de renda fixa disponíveis em junho de 2026 com critérios objetivos.

Critérios usados nesta avaliação

• Indexador (prefixado, pós-fixado ao CDI/Selic ou híbrido IPCA+)
• Taxa de exemplo praticada em junho de 2026 para prazos de 2 a 5 anos
• Liquidez: diária, no vencimento ou condicional
• Tributação: Imposto de Renda regressivo, IOF para resgates em até 30 dias, isenção
• Cobertura do FGC nas novas regras vigentes desde 01/06/2026
• Risco do emissor: Tesouro Nacional, banco grande, banco médio

Comparativo

Detalhe de cada opção

Tesouro Selic

É a referência de risco soberano e liquidez diária para a reserva de emergência. Em junho de 2026 o Tesouro Selic 2029 pagava Selic mais 0,08% ao ano, mantendo retorno próximo ao CDI bruto. Não tem cobertura do FGC porque o risco é do Tesouro Nacional, considerado o menor do mercado doméstico. Tributação segue a tabela regressiva e há IOF para resgates em menos de 30 dias.

Tesouro IPCA+

Indicado para objetivos de longo prazo com proteção inflacionária. O IPCA+ 2035 oferecia, em junho de 2026, taxa real de 6,85% ao ano, considerada elevada em janela histórica. A marcação a mercado pode gerar oscilação no preço caso o investidor venda antes do vencimento, mas levando ao vencimento o retorno real contratado é preservado.

Tesouro Prefixado

Aposta na queda de juros futuros. Em junho de 2026 o Prefixado 2031 pagava 14,12% ao ano. Funciona bem se a expectativa de Selic cair além do precificado pelo mercado; caso contrário, perde para pós-fixados.

CDB

Em junho de 2026 a oferta varia muito por porte do emissor. Bancos grandes pagam ao redor de 102% do CDI; bancos médios chegam a 118% do CDI para captar. Com a tabela regressiva, CDBs de prazo superior a dois anos competem bem com Tesouro Selic. A nova regra do FGC, vigente desde 01/06/2026, mantém o limite de R$ 250 mil por CPF por conglomerado, mas restringe a R$ 1 milhão a cobertura agregada por CPF a cada quatro anos somando todos os emissores, inclusive bancos diferentes do mesmo conglomerado.

LCI e LCA

São isentas de Imposto de Renda para pessoa física. Após a Resolução CMN 5.215 de 2025, a carência mínima passou a 6 meses para LCI e LCA sem indexação a índice de preços (36 meses na LCI e 12 na LCA atreladas ao IPCA), eliminando produtos de liquidez curta. Em junho de 2026 a média paga 91% a 92% do CDI; ao descontar IR de um CDB de 110% do CDI no mesmo prazo, a LCI/LCA empata ou supera. São cobertas pelo FGC nas mesmas condições dos CDBs.

Como escolher pelo seu perfil

Reserva de emergência cabe no Tesouro Selic ou em CDB de liquidez diária de banco grande. Objetivos de médio prazo, entre 2 e 5 anos, ficam confortáveis em CDB pós-fixado de banco médio com cobertura do FGC ou em LCI/LCA se o investidor puder respeitar a carência de 6 meses. Para aposentadoria e objetivos acima de 10 anos, o Tesouro IPCA+ continua sendo referência por garantir taxa real contratada. Para apostas em queda de juros, o Prefixado tem espaço no mix.

Cuidados antes de contratar

O CMN aprovou em maio de 2026 a nova regra do FGC com vigência em 01/06/2026: além do teto de R$ 250 mil por CPF por conglomerado, há limite agregado de R$ 1 milhão por CPF a cada quatro anos somando todos os pagamentos do fundo. Investidores com volume relevante precisam diversificar entre conglomerados e considerar Tesouro Direto para o excedente. Atenção também à liquidez: CDBs longos têm marcação na curva do papel, e sair antes pode gerar deságio. LCI e LCA dependem de carteira de crédito imobiliário ou agronegócio do emissor — em alguns períodos a oferta seca.

Perguntas frequentes

O FGC ainda paga R$ 250 mil por banco?

Sim, o teto por CPF por conglomerado segue em R$ 250 mil. A novidade desde 01/06/2026 é o teto agregado de R$ 1 milhão por CPF a cada quatro anos somando todos os conglomerados.

Tesouro Selic ou CDB de liquidez diária para reserva de emergência?

São equivalentes em risco efetivo para bancos grandes. O Tesouro Selic tem custódia da B3 de 0,2% ao ano sobre o valor que excede R$ 10 mil; CDB tende a não cobrar. Compare o líquido considerando essa taxa.

LCI rende mais que CDB?

Não em taxa bruta. LCI paga taxa nominalmente menor que CDB, mas como é isenta de IR pode resultar em retorno líquido maior, especialmente em prazos curtos com alíquota de IR alta.

Vale a pena Tesouro Prefixado em 2026?

Depende da expectativa de juros. Se a Selic cair mais do que o mercado precifica, prefixado se valoriza; se ficar estável, perde para o pós-fixado.

O que mudou após o episódio do Banco Master?

O CMN passou a exigir maior transparência de risco em CDBs de bancos médios e aprovou o teto agregado do FGC para evitar concentração via múltiplos emissores.

Posso ter mais de R$ 250 mil cobertos pelo FGC?

Sim, dividindo entre conglomerados financeiros distintos, respeitando o teto agregado de R$ 1 milhão por CPF a cada quatro anos.

Este conteúdo é informativo e não constitui recomendação. Verifique condições atualizadas com o emissor antes de contratar.