CPFL Energia (CPFE3): distribuidora regulada e uma das maiores pagadoras de dividendos do setor elétrico, com o asterisco do controle por estatal chinesa. DY, payout, P/L, P/VP, ROE, valuation, riscos da revisão tarifária e para quem a tese faz sentido — com ficha ao vivo.
A ação de saneamento que disparou na tese de privatização: como a Copasa ganha dinheiro, por que a alta descolou do lucro e o que separa a aposta de evento do investimento por dividendo. A tese e os riscos, com ceticismo.
A privatização transformou a Sabesp numa das teses de eficiência mais comentadas da bolsa. O risco, porém, raramente está na empresa — está no preço pago pela melhora que ainda nem aconteceu.
A elétrica estatal que paga dividendo alto — e por que o yield tende a normalizar. Como a Cemig ganha dinheiro, o peso do risco político e da privatização na tese e por que dividendo alto de estatal cíclica pede leitura cética.
A transmissora de energia com receita regulada e previsível: como a ISA Energia (ex-CTEEP) transforma a RAP de longo prazo em dividendo, por que negocia com desconto sobre o patrimônio e o que muda quando a Selic cai. A tese e os riscos.
TAEE11 (Taesa): a maior transmissora da bolsa é uma máquina de dividendos regulada — mas o DY atual está abaixo da média de 5 anos e a alavancagem subiu. RAP, resultados do 1T26, payout e riscos.
O banco de maior rentabilidade da bolsa — e por que custa um prêmio por isso. Como o Itaú sustenta um ROE que os pares não alcançam, o que justifica o múltiplo mais alto e onde estão os limites da tese de qualidade.
Empresa de qualidade rara — ROE acima de 30%, caixa líquido, lucro recorde no 1T26 —, mas a ação disparou e passou a negociar acima dos tetos de Bazin e Graham, com o yield comprimido. A conta que separa o negócio excelente do preço esticado para quem investe por dividendo.
A Petrobras paga uns dos maiores dividendos da bolsa e negocia a múltiplo de um dígito — e há uma razão para o desconto. Entenda a tese da PETR4: caixa do pré-sal, política de dividendos variável e o risco de controle estatal que segura o preço.
A maior exportadora do país não é ação de dividendo — é cíclica dolarizada. Como o resultado da Vale depende do minério e do câmbio, por que o yield engana num ano bom e o que o investidor precisa entender antes de comprar por renda.